•銀行間市場，在這裏貨幣買賣在兩天內交付和結算，銀行擔任“批發商”或“做市商”的角色。
•由私人交易者組成的零售市場，交易者通過仲介（經紀人）在電話或互聯網上交易。
外匯市場沒有集中的交易場所，所有的交易都是櫃檯交易，由個人交易者自行協定和結算。外匯市場是真正意義上的全球市場，從週一到週五，一天24小時運轉。每日交易從新西蘭的威靈頓開始，隨著太陽運動依次到悉尼、東京、香港、新加坡、巴林、法蘭克福、日內瓦、蘇黎世、巴黎、倫敦、紐約、芝加哥、洛杉磯，然後又重頭開始。
每種外匯交易都是在一對貨幣之間交易。每種貨幣都用一個唯一的3個字母組成的國際標準組織（ISO）代碼標誌，例如GBP代表英鎊，USD代表美元。貨幣對由兩個ISO代碼加一分隔符號表示，例如GBP/USD，其中第一個代碼代表“基本貨幣”，另一個則是“二級貨幣”。
匯率簡而言之是以一種貨幣為另一種貨幣標價。例如GBP/USD=1.5545表示一個單位的英鎊（基本貨幣）可以兌換1.5545美元（二級貨幣）。交易者買賣的是基本貨幣，初學者經常會弄混這一基本概念。
匯率通常以四位小數表示，只有日元以兩位小數表示。四位小數中的前兩位是“大數”，而第三和第四位合稱“點”。例如在GBP/USD=1.5545中，大數為1.55而第三和第四位小數45代表點。
差價
與其他金融商品一樣，外匯交易中有買入價（賣方要價）和賣出價（買方出價）。買入價和賣出價之間的差額就稱之為“差價”。
差價有特定形式來表示，例如GBP/USD=1.5545/50就意味著1GBP的買方出價是1.5545USD，而賣方要價為1.5550USD。當中的差價為5個點。
主要貨幣對
所有與美元兌換的貨幣對稱為“主要貨幣對”。
四種主要貨幣對是：
EUR/USD即歐元/美元
GBP/USD即英鎊/美元（通常也稱作“cable”）
USD/JPY即美元/日元
USD/CHF即美元/瑞郎
交叉匯率
非美元的貨幣對稱作“交叉盤”。我們可以從上述主要貨幣對中得出英鎊、歐元、日元和瑞郎的交叉匯率。所有貨幣間的匯率變化必須協調一致，否則就可能出現“往返交易”和零風險獲利。
買入即是賣出
每次買入基本貨幣就意味著相應地賣出二級貨幣。同樣，賣出基本貨幣意味著同時買入二級貨幣。例如，當交易者賣出1GBP，他同時就買入了1.5545USD。同樣，當交易者買入1GBP，他同時賣出了1.5550USD。
要解釋這種等價關係，我們可以通過轉化GBP/USD匯率，並相應地調換買方出價和賣方要價來得出USD/GBP匯率。
USD/GBP=（1/1.5550）買方出價；（1/1.5545）賣方要價=0.6431/33
這意味著1USD的買方出價是0.6431GBP（或64.31點）而1USD的賣方要價是0.6433GBP（或64.33點）。請注意這時美元變成了基本貨幣，差價為2點。
買賣基本
交易單位-lots
如前述，每次外匯交易是以一種貨幣兌換另一種貨幣。外匯保證金投資者的基本交易單位稱作“lot”，由10萬單位基本貨幣組成（但一些經紀人可以安排做到以迷你lot交易，以10，000元為交易基本單位）。
購買一個lot的GBP/USD即以1.5852美元兌換1英鎊的價格購買10萬英鎊，計158，520美元。
類似地，賣出一個lot的GBP/USD即以1英鎊兌換1.5847美元的價格賣出10萬英鎊，計158，470美元。
保證金
買入一個單位（lot）GBP/USD的投資者並不需要拿出交易的全部價值，如上個例子中所提到的158，520USD。買家只要開設一個“保證金”帳戶，便可以達到交易規模。
因為賣出一種貨幣就意味著同時買入另一種貨幣，賣出一單GBP/USD的交易者實際上是買入一定量的美元，所以也必須拿出對應交易價值（158，470USD）的保證金。
通常保證金要求是交易潛在價值的1％-5％。貨幣幣種取決於投資者的交易經紀人。如果你通過一個美國經紀人交易，那麼你就可能必須開設美元保證金帳戶，即使你是英國居民。
假設你的保證金帳戶是5000美元，而保證金要求是2.5％，你就可以建立價值20萬美元的頭寸。你的頭寸價值會不斷被評估，如果保證金帳戶上的錢低於支持你的開放頭寸所需的最低值，你可能就會被要求向帳戶上加錢。這就是所謂的“保證金通知”。
如果你交易的幣種不是經紀人所接受的幣種，你必須將你的盈虧轉化成可接受的幣種。例如假設你交易的是USD/JPY，你的盈虧將以日元標誌。如你的經紀人的本幣是美元，那麼你的盈虧將根據相關的USD/JPY匯率轉化為美元。
做空與做多
當你買入一種貨幣時，你就是對該貨幣“做多”。多倉是以賣方要價建立的。這樣如果你在報盤為1.5847/52時買入一單GBP/USD，那麼你將以1英鎊兌1.5852美元買入10萬英鎊。
當你賣出一種貨幣時，你就是對該貨幣“做空”。空倉是以買方出價建立的，在我們的例子中即1英鎊兌1.5847美元。
因為貨幣交易的對稱性，你在對一種貨幣做多的同時即對另一種貨幣做空。例如，你用10萬英鎊換美元，你就是對英鎊做空而對美元做多。
結算
開放頭寸是指該頭寸有效並正在進行。只要頭寸是開放的，它的價值就會隨市場匯率波動，所有盈虧都會在你的保證金帳戶上反映出來。要關閉倉位，意味著在同一個貨幣對中進行對等交易。例如，如果你已經以賣方要價做多一單GBP/USD，要關閉倉位則以買方出價做空一單GBP/USD。
在你開始和結束交易時都必須通過同一個仲介機構來進行，不能在A經紀人處建立一個GBP/USD倉位，而通過B經紀人來關閉倉位。
操作實例
看漲
假設當前GPB/USD的匯率是1.5847/52。
•你預計英鎊會相對于美元升值，所以你以賣方要價1英鎊兌1.5852美元買入一單即10萬英鎊。
•合約價值是100，000X$1.5852=$158，520。經紀人對美元保證金的要求是2.5％，所以你必須保證在你的保證金帳戶上至少存有2.5％X158，520USD=3，963USD。
•GBP/USD果真升值到1.6000/05，你這時決定通過以買方出價匯率賣出英鎊、買回美元，從而關閉倉位。你的收益如下：100，000X（1.6000-1.5852）USD=1，480USD，等於一個點賺了10美元。
•你的收益率則為1，480/3，963=37.35％，這顯示了以保證金帳戶買入的積極作用。
•如果GBP/USD跌至1.5700/75，你的虧損如下：
100，000X（1.5852-1.5700）USD=1，520USD，虧損38.35％。
這個例子告訴我們保證金交易可以使你的利潤或虧損率放大。
看跌
你預計英鎊會從GBP/USD=1.5847/52下跌，所以你決定賣出一單GBP/USD。
•合約價值為100，000X1.5847USD=158，470USD，實際上你賣出了10萬英鎊，買入了158，470USD。
•你的經紀人要求的美元保證金是2.5％X158，470USD=3，961.75USD。
•GBP/USD跌至1.5555/60，那麼你的帳面收益如下：
100，000X（1.5847-1.5560USD）=2，870USD
•2，870USD的帳面收益加入你的保證金帳戶，你現在就有了6，831.75USD。這樣你就可以開設價值273，270USD的倉位。
•但如果GBP/USD開始上漲，當匯率達到1.6000/05時，你的帳面虧損如下：
100，000X（1.6005-1.5847）USD=1，580USD
•你的保證金帳戶便減少了1，580USD，降至2，381.75USD，這下只能支持價值2.381.75USD/0.025=95，270USD的開放倉位。而你交易所需的金額是：100，000X1.6005USD=160，050USD。這樣你的“資金短缺”金額是160，050USD-95，270USD=64，780.USD。經濟人會向你發出保證金通知，通知你補上2.5％X64，780USD=1，619.50USD。如果你沒有立刻續上這筆錢，經濟人將清算你的倉位。
•最後你清倉時的匯率是GBP/USD=1.5720/25，你的收益如下：
100，000X（1.5847-1.5725）USD=1，220USD
現在你再沒有開放倉位了，你可以將交易帳戶上全部的5，181.75美元以現金提出。或者說這時你有足夠的保證金來支持價值207，270USD的倉位。
控制風險
外匯交易存在風險，正如我們已看到的，保證金交易可以極大地放大利潤率或虧損率。外匯交易需要時刻警惕，交易者需要犧牲休息或休閒娛樂時間。
以當前匯率立即執行的指令稱作市價單。但交易者可以在一些預定價位設置一些自動指令，從而控制虧損並鞏固戰果。
•止損單（STOP）：這是一種當買方出價或賣方要價抵達預定價位時自動清倉的指令。
如果你持有多倉，可以在當前匯率下方設立止損單。一旦市價跌破止損觸發價位，該指令將被啟動，你的多倉會被自動關閉。
如果你持有空倉，那你可以在當前價位上方設置止損單，一旦賣方要價升抵觸發價位，該指令將被啟動。
“追蹤止損”是在進入獲利階段時設置的指令。該策略有利於鎖定利潤。在倉位變得越來越有利可圖時，通過提高止損觸發價位，交易者可以保證在市場反轉向下時仍可實現大部分帳面收益。
止損單存在的問題是，在起伏不定的市場中，匯率可能會突破止損觸發價位，從而使得止損指令不可能在精確的止損位執行。
•獲利指令（TPO）：與止損單相對（也就是限制收益）。TPO意味著一旦當前匯率越過設定極限，倉位將被關閉。對於空倉而言，TPO指令將設在當前匯率下方，多倉則反之。
•限價單：在當前匯率越過一些預定的極限價位時將啟動的買入或賣出指令。
當匯率跌破一個預定的極限價位時，交易者可能會設置“買入”限價單。反之，當匯率高於一個預定極限價位時，交易者可能會設置“賣出”限價單。
限價單（Limit）可以是在一個特定時期內（比如一天或一個月）有效，或者“取消前有效”（GTC）。當日有效限價單在交易日剩下的時間內有效，除非在交易日結束之前被執行。GTC限價單則維持有效至成交，除非帳戶持有人發出指令取消訂單。
•一指令有效則另一指令取消（OCO）：這是一種在價差兩端設立的止損單和限價單組合（或兩個限價單）。當一個指令被觸發時，另一個指令被終止。
對多倉而言，止損單會設在市場價差的下方，而限價賣出指令會設在市場價差的上方。如果基本貨幣匯率突破限價單極限，則倉位會自動賣出，這時不再需要止損單了，所以止損單會被取消。反之，如果匯率跌至止損單觸發價位，那麼倉位會關閉，這時便不需要限價單了。
對空倉而言，止損單會設在市場價差的上方，而限價單會設在市場價差的下方。如果匯率升至止損觸發價位，那麼倉位會被關閉，限價單則被取消。如果匯率跌至限價單觸發價位，那麼限價指令就被啟動，空倉被回購平倉，止損單則被取消。
基於螢幕的現貨交易
外匯交易技術手段已從電話和電傳進化到現代電子經紀人系統（EBS），該系統有綜合的報價、交易和管理功能，可以直通處理（STP）。
通過EBS技術，個人投資者可以從他們所選擇的經紀人那裡，即時接收資料流，並直接進行交易。但私人交易商不在價差很小的銀行間市場交易，在實際作業中，經紀人在價差中加 點 以代替交易傭金。
私人交易者需具備以下條件：
•可以連上網際網路並且有連接快速的保證金帳戶經紀人。
•能同時運行幾個程式的電腦。
•建立並管理倉位元以及顯示技術分析工具的專利軟體(交易平台)。
•有足夠的顯示器來處理市場資料、提交交易指令、顯示技術分析、追蹤開放倉位元、管理指令（如止損單、獲利指令TPO、限價單等）以及觀察保證金帳戶狀態。
[本文引用自財富管理]
沒有留言:
張貼留言